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3月26日，世昌股份发布2025年年度论说。
论说暴露，公司2025年全年买卖收入为6.67亿元，同比增长29.57%；归母净利润为6887.23万元，同比下落0.53%；扣非归母净利润为6652.55万元，同比增长8.69%；基本每股收益1.48元/股。
公司自2025年9月上市以来，仍是现款分成1次，累计已扩张现款分成为3498.62万元。
上市公司财报鹰眼预警系统辞别从事迹质料、盈利才气、资金压力与安全及运营效果等四大维度，对世昌股份2025年年报进行智能量化分析。
一、事迹质料层面
论说期内，公司营收为6.67亿元，同比增长29.57%；净利润为6970.46万元，同比下落0.35%；筹划行径净现款流为-718.96万元，同比下落114.75%。
从事迹全体层面看，需要要点存眷：
张开剩余83%• 买卖收入与净利润变动背离。论说期内，买卖收入同比增长29.57%，净利润同比下落0.35%，买卖收入与净利润变动背离。
方式202312312024123120251231买卖收入（元）-5.15亿6.67亿净利润（元）-6994.93万6970.46万买卖收入增速-26.79).57%净利润增速-34.56%-0.35%
结合筹划性钞票质料看，需要要点存眷：
• 应收账款增速高于买卖收入增速。论说期内，应收账款较期初增长33.81%，买卖收入同比增长29.57%，应收账款增速高于买卖收入增速。
方式202312312024123120251231买卖收入增速-26.79).57%应收账款较期初增速--33.81%
结合现款流质料看，需要要点存眷：
• 买卖收入与筹划行径净现款流变动背离。论说期内，买卖收入同比增长29.57%，筹划行径净现款流同比下落114.75%，买卖收入与筹划行径净现款流变动背离。
方式202312312024123120251231买卖收入（元）-5.15亿6.67亿筹划行径净现款流（元）-4874.81万-718.96万买卖收入增速-26.79).57%筹划行径净现款流增速-230.88%-114.75%
• 净利润与筹划行径净现款流背离。论说期内，净利润为0.7亿元、筹划行径净现款流为-719万元，净利润与筹划行径净现款流背离。
方式202312312024123120251231筹划行径净现款流（元）-4874.81万-718.96万净利润（元）-6994.93万6970.46万
• 筹划行径净现款流/净利润比值低于1。论说期内，筹划行径净现款流/净利润比值为-0.103低于1，盈利质料较弱。
方式202312312024123120251231筹划行径净现款流（元）-4874.81万-718.96万净利润（元）-6994.93万6970.46万筹划行径净现款流/净利润-0.7-0.1
二、盈利才气层面
论说期内，公司毛利率为22.33%，同比下落12.36%；净利率为10.45%，同比下落23.09%；净钞票收益率（加权）为23.38%，同比下落35.56%。
结合公司筹划端看收益，需要要点存眷：
• 销售毛利率大幅下落。论说期内，销售毛利率为22.33%，同比大幅下落12.36%。
方式202312312024123120251231销售毛利率-25.48".33%销售毛利率增速--1.88%-12.36%
三、资金压力与安全层面
论说期内，公司钞票欠债率为42.58%，同比下落15.37%；流动比率为1.82，速动比率为1.63；总债务为1.22亿元，其中短期债务为1.22亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要要点存眷：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。论说期内，货币资金为1.3亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.395%，低于1.5%。
方式202312312024123120251231货币资金（元）-3372.55万1.28亿短期债务（元）-2847.73万1655.46万利息收入/平均货币资金--0.4%
• 支吾单子变动较大。论说期内，支吾单子为1.1亿元，较期初变动率为84.31%。
方式20241231期初支吾单子（元）5732.33万本期支吾单子（元）1.06亿
四、运营效果层面
论说期内，公司应收帐款盘活率为2.99，同比增长7.68%；存货盘活率为10.07，同比增长11.4%；总钞票盘活率为1.11，同比下落3.48%。
从弥远性钞票看，需要要点存眷：
• 固定钞票变动较大。论说期内，固定钞票为1.5亿元，较期初增长91.8%。
方式20241231期初固定钞票（元）7701.23万本期固定钞票（元）1.48亿
从三费维度看，需要要点存眷：
• 管束用度增速跨越20%。论说期内，管束用度为0.3亿元，同比增长21.49%。
方式202312312024123120251231管束用度（元）-2060.03万2502.73万管束用度增速-14.7!.49%
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